マネックスメール 2002年2月14日

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　楽しい！学べる！得をする
　マネックスメール（第６２０号　２００２年２月１４日夕方発行）
　　　　　　http://www.monex.co.jp/
◆◆◆◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇◇マネックス証券株式会社◆◆◆
＜お知らせ＞
２／１５（金）
日経ＣＮＢＣ
　ＴＯＫＹＯパワーランチ
　　　〜金曜パワートーク〜
　お昼１２時から生放送に松本大が出演
　　　（松井証券の松井道夫氏と対談予定）
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝本日の目次

　マネックス相場概況
　資産設計情報
　　サンプラザ中野の株式ロックンロール
　　マネックスの投信売れ筋ランキング
　　投資信託基準価額
　コラム　・マネックス社長　松本大のつぶやき
　　　　　・編集長の独り言
ただ今ブックビルディング中
　「ブリッジレポート」〜あなたの代わりに会社訪問〜
　　　　イーピ−エス（４２８２）
　マネックスメール解除の方法は一番下にあります
　またバックナンバーは以下でご覧頂けます。
　　http://www2.monex.co.jp/j/monexmail/backno/backno.html

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス相場概況＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜相場概況＞
買い戻しが継続して日経平均は終値で１万円の大台を回復。

日経平均　　　　１００８１．０９（△１１２．７４）
ＴＯＰＩＸ　　　　　９８４．０４（△　　０．８６）
単純平均　　　　　　４０８．４１（△　　１．２８）
東証２部指数　　　１６５６．８５（△　１０．６７）
日経店頭平均　　　１１０８．０８（▲　　１．６９）
東証１部
　値上がり銘柄数　　　　　７１１銘柄
　値下がり銘柄数　　　　　６３６銘柄
　変わらず　　　　　　　　１４２銘柄
　比較できず　　　　　　　　　１銘柄
　騰落レシオ（２５日）　９０．１６％
　　注：値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
　　　　一般的に１２０％台に上昇すると高値圏、７０％台に下降すると　　　　底値圏といわれる先行 指標です。
　　　　計算は２５日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘　　　　柄数は２５日間の累計で計算しています。
　売買高　　　　　８４１．２５（百万株：概算）
　売買代金　　　　７８８８３２（百万円：概算）
　時価総額　　　２７８９３１４（億円：概算）
　為替（１７時）　１３２．４２円

　政府がデフレ対策をまとめることや、米大統領の訪日を控えている点などから売りポジションを手仕舞う動きが終始優勢となりました。日経平均は寄り付きから１万円の大台を回復し、終値でも大台に乗せて終了しました。

　積極的な買い意欲はまだ回復していない状況でもあります。買い戻しの流れに沿って買いポジションを取るものの、日計り狙いのポジションが中心で大引け間際にはこれらの手仕舞い売りで伸び悩みとなってしまいました。

　売り方の買い戻しが活発化している代表格という雰囲気の銀行株でしたが、前場中頃からは買い戻しも一巡という展開となり、後場は下げ幅を拡大してしまいました。

　為替市場は１３２円台の前半まで円高となったことで、トヨタ（７２０３）、ホンダ（７２６７）といった自動車株も前場中頃から下落に転じてしまいました。後場は戻り売りが増加するという懸念が前引け間際に強まる場面がありました。

　戻り売りが懸念された後場でしたが、個別銘柄では戻り売りが増加しても、先物には買い戻しが継続。東エレク（８０３５）など半導体製造装置関連銘柄が一段高となったこともあり、堅調を持続して大引け間際まで高値圏を維持しました。

　デフレ対策や米大統領の訪日を控え、積みあがっていた売りポジションの整理によって値を上げている相場でもあります。デフレ対策等の内容を見極めないと売り、買いともに新規のポジションは取り難い面もあります。

　明日は金曜日で新規のポジション取りは一段と手控えられそうな状況です。買い戻しもある程度進んでおり、方向感の乏しい状態となってしまう可能性があります。ここ数日の相場は、指数の反発に注目が集まりましたが、明日は再度個別材料株が注目を集めそうな地合いです。

◆個別銘柄◆
東エレク（８０３５）　８２００円（△７４０）：１００株単位
　米国でアプライド・マテリアルズが今後の受注に自信を示すコメントを発表。半導体製造装置業界への底打ち感が一段と高まり、国内の半導体製造装置関連銘柄も大幅上昇。

三菱東京（８３０６）　８０万５千円（▲１万９千円）：１株単位
　先週後半から景気、デフレ対策等を材料に売り方の買い戻しが活発化していました。しかし本日前場中頃に買い戻し一巡といった雰囲気が広まり下落。ゴールドマンは銀行株の反発局面はほぼ終了というレポートを出した模様。
住友鉱（５７１３）　４８５円（▲１６）
　先週手詰まり感から金価格の推移を材料に手掛ける動きが活発化していました。今週に入って指数の上昇ムードが高まり、日経平均が１万円の大台を回復したこともあり個別材料株の一角を手仕舞う動き。

カヤバ（７２４２）　１５９円（▲１）
　川重（７０１２）と建設機械向けの油圧機器、油圧システム事業で提携すると発表。ただ、どの程度業績的に寄与するか不透明な点や、低位個別株を物色する地合いから値がさハイテク株などへ市場の関心が移り、あまり材料視されず。

荏原（６３６１）　６７４円（▲２２）
　公共工事の口利き事件で摘発された業際都市開発研究所に関する問題で、東京地検特捜部などは口利き料を払ったとされる同社などに対して家宅捜索に入ったと伝わりました。前場は地合い好転もあり堅調な値動きでしたが、この報道から下げ幅を拡大する展開。

安川電（６５０６）　６５０円（△７２）
　野村証券金融研究所が投資判断をこれまでの３から２に引き上げた模様。信用取組動向も、買い残５０万株程度に対し、売り残は３５０万株ほどあり貸借倍率は０．１５倍。

富士通ゼネラル（６７５５）　２３０（▲２０）
　０２年３月期の連結最終損益が８０億円の赤字と無配転落を発表。今期に累損一掃が期待されていただけに失望売りを誘った模様。

日本ジャンボ（店９６７７） ５７０（△７５）：１００株単位
　米イーストマン・コダックの日本法人のコダックとフィルム現像事業で提携。３月に共同出資会社を設立し２カ所の現像処理施設を運営すると報じられておりこれを好感した買いが集まり一時ストップ高。

＜株式分割＞
コナミＪＰＮ（４３３８）
　３月３１日現在の株主に対し、１株を１．５株に分割
　効力発生日　５月２０日
　配当起算日　４月１日

◆ランキング◆
東証１部値上がり上位
　　　　銘柄　　　　　　　　上昇率　　　上昇幅　　　終値　　　　売買高東海染（３５７７）　　　＋４３．４７　　△３０　　　９９　　　　４４６地トーカン（９７０３）　＋１９．６７　　△１２　　　７３　　　４０６０市田（８０１９）　　　　＋１６．６６　　　△５　　　３５　　　１２４０安川電（６５０６）　　　＋１２．４５　　△７２　　６５０　　　４８８５ユニデン（６８１５）　　＋１２．４１　　△３７　　３３５　　　　４８４
東証１部値下がり上位
　 　銘柄　　　　　　　　下降率　　　下降幅　　　終値　　　　売買高山水電（６７９３）　　　　−８．３３　　　▲１　　　１１　　　　５７７飛島建（１８０５）　　　　−８．００　　　▲２　　　２３　　　　４８６富士通ゼネラル（６７５５）−８．００　　▲２０　　２３０　　　　３４８ステラケミファ（４１０９）−７．４７　▲１３５　１６７０　　　　８．４北電事（１９３０）　　　　−７．１４　　▲２６　　３３８　　　　　　７
東証１部売買高上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　　売買高　　　　　終値　　　　　前日比三井住友（８３１８）　　　　　３５８５８　　　　４６４　　　　　▲１６新日鉄（５４０１）　　　　　　２８３２４　　　　１９７　　　　　　△３日産自（７２０１）　　　　　　２２９２８　　　　７８５　　　　　　　０あさひ銀（８３２２）　　　　　２２０２０　　　　　７６　　　　　　　０ＮＥＣ（６７０１）　　　　　　１３４０１　　　　８８３　　　　　　▲１昭電工（４００４）　　　　　　１１６１９　　　　１６１　　　　　△１０ＮＫＫ（５４０４）　　　　　　１１４６９　　　　１０５　　　　　　△２東芝（６５０２）　　　　　　　１０８７７　　　　４４８　　　　　　△２野村ＨＤ（８６０４）　　　　　１０５９９　　　１４２４　　　　　△４８川鉄（５４０３）　　　　　　　１０４１８　　　　１４６　　　　　　▲１
東証１部売買代金上位
　　　　銘柄　　　　　　　　　　売買代金　　　　　終値　　　　　前日比東エレク（８０３５）　　　　　３６７９５　　　８２００　　　　△７４０ソニー（６７５８）　　　　　　２８９６３　　　６０５０　　　　△１３０ＮＴＴドコモ（９４３７）　　　２４８７７　　１４４万円　　　　　　　０トヨタ（７２０３）　　　　　　２３６５６　　　３４９０　　　　▲１３０日産自（７２０１）　　　　　　１８１８０　　　　７８５　　　　　　　０キヤノン（７７５１）　　　　　１７４３０　　　４５８０　　　　　△１０三井住友（８３１８）　　　　　１７２３２　　　　４６４　　　　　▲１６アドバンテスト（６８５７）　　１６６４１　　　７９４０　　　　△５２０ホンダ（７２６７）　　　　　　１５４２２　　　５０４０　　　　▲１６０野村ＨＤ（８６０４）　　　　　１５１３３　　　１４２４　　　　　△４８
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜資産設計情報＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝毎週木曜日はご好評いただいております、サンプラザ中野さんのコラムです。個人投資家としての経験を自由に語っていただき、証券投資に対するイメージを変えていってもらいます。
−−−−−−−−＜サンプラザ中野の株式ロックンロール＞−−−−−−−−
阪神タイガース

こんにちは、サンプラザ中野だー。私は阪神タイガースの大ファンである。なんと小学生のころからだから、かれこれ３０年近くになる。この間一度
（１９８５年）しか優勝していない。

もともと江夏と田淵の黄金バッテリーに魅せられたのであった。少年漫画誌の付録のポスターを部屋に張っていたこともある。（天地真理ちゃんのポスターと共に）。

ご存知のとおり、今年のタイガースは変わった。監督が変わった。野村さんから星野さんに。そして星野監督の親友、我等が田淵幸一がコーチとして阪神に戻ってきたのだ。

知将と呼ばれた野村前監督は、ちょっと陰にこもる性格であったようだ。もともと大人しい阪神の選手は、輪をかけてしんなりとしてしまっていた。

かたや星野監督は鉄拳制裁も辞さないという強面のイメージの反面、選手の心を掌握するすべにも長けているようだ。私の見る限り大変な気遣いで、マスコミやＯＢ（阪神はこの辺りがアキレス腱になることが多い）の気持ちまでも掴んでいる。そして田淵コーチ。田淵コーチはかつて「がんばれ、タブチくん」という漫画に描かれたように、なんともユーモラスな雰囲気を漂わせている。いるだけで周囲が明るくなるような感じだ。

この二人の影響か、選手も大変アグレッシブに変わってきた。（何しろ私はスカパーの阪神キャンプリポートをよく見ているのだ）。特に今岡という選手が変わった。彼は野村政権下では、「覇気がない」「やる気が前面に出ていない」と言われ続けて、冷遇されていた。確かに見た目も雰囲気もそのとおりなのではある。それゆえその潜在能力の割りに、ポジションを与えられてこなかった。いわゆる、株は下がりっぱなしであった。

しかしその今岡から、前向きな発言が聞かれている。熱い発言が聞かれている。俺は嬉しい。まだキャンプも前半なのではあるが、彼の株は上がっているようだ。いうなれば長い間塩漬けだった株が、ぐんぐん買値を目指して上昇を始めたような気分だ！

日本の株も今大変に下がっている。まさに、塩漬け日本！
そういえば小泉さんのキャラは星野監督に似ていると思う。じゃあ、日本株もそろそろ行っていただかないと、ね。

サンプラザ中野：数々の爆発的ヒット曲を生み出てきた「爆風スランプ」で活躍。現在はパッパラー河合と共に「スーパースランプ」として活動中。音楽活動だけでなく、テレビ、バイク、パソコンでのオンライントレード、など多彩な活動を繰り広げている。

＜マネックスの投信売れ筋ランキング　ベスト５＞
１．(ブル・ベア セレクト)ベアファンド
２．バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ
３．バンガード・ウェルズリー・インカム・ファンド
４．(ブル・ベア セレクト)ダブル・ブルファンド
５．バンガード・スモールキャップ・インデックス・ファンド

（２００２／２／４〜２００２／２／８　マネックスでの販売金額）

−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　投資信託基準価額（２月１３日現在）
　ザ・ファンド＠マネックス　　　　　　　　　　　５，７９０（−４）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　外国投信基準価額（２月１３日現在、Ｊシェア、ＵＳドル）
バンガード・トータル・ストック・Ｍ・Ｉ・Ｆ　２５．１７（＋０．２５）　バンガード・ウェルズリー・インカム・Ｆ　　　２０．０７（＋０．０６）　バンガード・スモールキャップ・インデックス　１９．３５（＋０．１８）　マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト　１５．８３（＋０．１４）　ＭＦＳ　ストラテジック・グロース・ファンド　１８．０８（＋０．２１）−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
　米ドル為替レート （２月１４日午後２時３０分現在）
　買付レート　　　　　　　　　　　　　　　　　　　１３２．５０
　解約レート　　　　　　　　　　　　　　　　　　　１３２．００

＝＝＝＝＝＝＝＝＜マネックス社長　松本大のつぶやき＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝２月１４日　　　　　＜空の上での仕事＞

ＮＹ−東京間の飛行機は１２時間も掛かる長旅です。私は長距離ジェットはあまり苦にならない性質（たち）でして、離陸から着陸まで殆ど全部寝ていたこともあります。あまり皆さんされてませんが耳栓はとても効果的で、これはＦ１レーサーなども皆している３００円ぐらいの代物で、これをするとスチュワーデスの方の声や音楽とかはきちんと聞こえますが、「ノイズ」をしっかり吸収してくれるので神経や体の疲れが格段に小さくなります。ずっと起きている時もあり、そんな時はＰＣで仕事をしたりしますが、いつも悩みのタネは電源です。が、しかし、遂に日本のジェット機も便利になりました。今回乗った飛行機は２階席（ビジネスクラス）の後方に机と電気スタンドと電源があって、思う存分仕事が出来る環境が作られていました。ファックスまでありました。いやー、中々便利なものですね。私はうっかり８時間ぐらい仕事をしてしまいました。便利になると却ってあくせくしてしまうというのも問題ですけどね。
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜編集長の独り言＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝証券マンとしてのこれまでの私のジンクス？に、“休み中の相場は上昇、復帰すると反落”というのがありました。週初から２日ほど休み、相場は上昇。そして昨日一時１万円の大台を回復したものの、結局後半伸び悩み・・・。この展開から、上値は重いという失望感が広まり、今回も？連勝ストッパーとなってしまうのかと不安を抱きながら今朝は出社したのです。結果的には本日日経平均は続伸となり、１万円の大台を回復して終了しました。久しぶりに連勝ストッパーの汚名返上といった感じです。
連勝ストッパーを返上できたのであれば、ジンクスの良いところだけを継続するということで、相場の流れが悪くなった場面で、“連敗ストッパー”として積極的に私は休み、ここ２日間“見習い”の肩書きから１日も早く“代理”への昇格を目指してもらいましょう。
さて最初の予定として、不安視される可能性のある３月の先物・オプションＳＱの週に、忘れていた“２０００年夏休み”でも計画してみましょうか。
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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
feedback@monex.co.jp

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＜ただ今ブックビルディング中＞＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝弊社取り扱いの新規公開銘柄のブックビルディング期間等の日程を掲載します。詳細はホームページをご覧下さい。

＜新規取扱い開始＞
　ジグノシステムジャパン（４３００）
　　ブックビルディングは２月２６日　ＡＭ００：００から
　　マネックス証券は副幹事証券となりました。

　インフォコム（４３４８）
　　ブックビルディングは２月２８日　ＡＭ００：００から

詳細はこちら
http://www.monex.co.jp/static/MONEX/HOM/HOM_VWhats_IPO_GFrm.html

＝＝＝＝＝「ブリッジレポート」〜あなたの代わりに会社訪問〜＝＝＝＝＝＝個人投資家が自ら企業訪問をして取材するのは、実際には難しいのが実情。そこで、(株）インベストメントブリッジが、皆さんの代わりに会社訪問し、事業内容、強み・特徴、中長期の経営ビジョンなどをわかり易くお伝えします。−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
ブリッジレポート、今回の企業は、「イーピ−エス（４２８２）」です。http://www.eps.co.jp

１月１０日（木）

昨年ＪＡＳＤＡＱに上場したイーピーエスを訪問しました。
同社は日経新聞が実施した「２００２年に期待する新興企業調査」において１５位にランクされています。厳浩社長にお話を伺いました。

事業内容とその背景

１．ＣＲＯ事業

同社の中心事業は臨床試験受託で、ＣＲＯ（Ｃｏｎｔｒａｃｔ　Ｒｅｓｅａｒｃｈ　Ｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎ）と呼ばれる業態です。日本ではまだ始まって日の浅いビジネスですが、欧米では２０年以上の歴史を持ち、医薬品開発においてはなくてはならない存在となっています。
医薬品の開発プロセスは大まかに分けると、「候補物質の探索」、「動物実験」、
「臨床試験」といった段階があり、１０―２０年という長期の時間が必要です。このうち、医薬品の有効性(根拠)を確かめるためには科学的に計画された臨床試験が特に重要であり、その実施においては、各プロセスの実施計画の遵守が厳しく要求され、また長期にわたり蓄積される膨大なデータの品質管理ならびに適切な統計的な評価が不可欠です。
臨床試験に対する制度的な要求基準（ＧＣＰ）は一段と厳しくなっているのが現状です。

このため、もともと新しい医薬品が生み出されるのは万に一つの確率ですが、医薬品メーカーにおいては「開発業務担当者の負荷増大」、「開発期間の長期化」といった研究開発の生産性の低下が問題となっています。
加えて、製品の独占販売期間の短縮化、グローバルでの競争激化、といった厳しい条件が加わる中、医薬品メーカーにとっては生き残るために、「厳しい基準をクリアし質の向上を図りつつも、いかにコスト、開発スピードの効率化を進めることができるか？」が極めて重大なテーマとなっているのです。
こうした環境下、製薬メーカーから臨床試験の企画と運営を受託し、第三者の立場から、高品質、高効率かつ公正に試験結果を評価するＣＲＯと呼ばれる「臨床試験受託業者」へのアウトソーシング重要が急増しているわけです。米国では前臨床試験も含めると医薬品研究開発費の約４０％がＣＲＯにアウトソーシングされているとの調査結果もあります。
表のように、日本ではまだ数パーセントですが、２００８年には４０％近くまで上るとの予測もされており、それに伴い市場規模も２０００年度　２３０億円が２００５年には８００億円へと急成長することが見込まれています。
質の高い臨床試験の実施には、試験全体の企画、ＧＣＰの遵守を保証するためのモニタリング、膨大なデータの高品質な管理、適切な統計解析、レポート作成、薬事申請など専門的なサービスに加え、対象疾患ごとの特性に合わせた試験の実施、同じ疾患・同じ薬剤の評価でも各段階に応じた適切な運行が求められます。同社は、こうした専門サービスの体制作りにおける先行性と、サービスの品質に対する顧客からの信頼関係構築という点で優位性を持っています。そして今後は臨床試験における一層のフルサービス化を目指しています。
２．ＳＭＯ事業

また、臨床試験は、製薬会社と医療機関の治験契約の下、医療機関で実施されるのが一般的です。
医療機関はＣＲＣと呼ばれる治験コーディネーター業務を行う他、治験事務局業務、治験審査委員会事務局業務など、日常診療でカバーしきれない、専門性の高い臨床試験特有な業務を行わなければなりません。
そこで同社では、製薬メーカーにはＣＲＯとして業務を受託するように、医療機関に対してもＳＭＯ（Ｓｉｔｅ　Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ　Ｏｒｇａｎｉｚａｔｉｏｎ）という支援サービスを提供しています。
従来は臨床試験というと大病院が中心でしたが、最近ではクリニックのネットワーク化による試験の推進が注目されるようになってきており、ＳＭＯの活躍の場が広がりつつあります。１９９９年に子会社イーピーリンクとして分離し業務を行っています。

中期経営計画を策定
同社は平成１６年９月期までの中期経営計画を策定しています。
ポイントは以下の点です。

（続く）

＜続きは個人投資家のためのＷｅｂｓｉｔｅ　Ｃｙｂｅｒ−ＩＲを御覧下さい。バックナンバーもあるよ！＞
→http://www.cyber-ir.co.jp

＜イーピーエスの資料を御希望の方は、「お名前」、「住所」を明記の上こちらまで。ブリッジレポートの感想などもお書き添えいただくとうれしいです。＞→＞magazine@cyber-ir.co.jp

＜Ｃｙｂｅｒ−ＩＲのブリッジサロン動画コーナーを御覧ください。
個人投資家のための企業説明会ブリッジサロンでの社長によるプレゼンテーションが動画で見られます。是非御覧下さい＞
→http://www.cyber-ir.co.jp

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提供：「企業と個人投資家を結ぶ架け橋」株式会社インベストメントブリッジ問い合わせ　webmaster@cyber-ir.co.jp

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