そもそも「レバレッジ型ファンド」とは？

レバレッジ型ファンドとは、日経平均株価など特定の原指標（参照指数）に対して、日々の価格変動率が一定の倍数（レバレッジ比率）を乗じた動きをするように設計されたファンドのことです。
例えば、日々の値動きが参照指数の2倍になるように設計された商品では、参照指数が1％上昇した日には基準価額は2％の上昇、一方で参照指数が1％下落した日には、基準価額は2％の下落となることを目指す運用をします。

固定型レバレッジ設計の課題

① 相場急変時の大幅なドローダウン

レバレッジ型ファンドは、相場の上昇時だけでなく下落時にも値動きが増幅され、下落幅が大きくなるほど回復までに必要な上昇率が大きくなります。
例えば、50％下落した価格が元の水準になるには、50％の上昇では足りず100％の上昇が必要であるように、下落幅が大きくなるほど回復に要する上昇率は大きくなります。

② ボラティリティ・ドラッグの影響

ボラティリティ・ドラッグとは、相場が上下に大きな変動を繰り返すなかで、複利効果の影響により資産が増えにくくなる現象のことを言います。固定型レバレッジでは、この減価の影響が拡大しやすいため、日々の騰落率の合計がゼロであっても最終的に資産が目減りする結果となる場合があります。

課題を抑制する新設計【先物×ターゲットボラティリティ】

今回ご紹介する2つのファンドは、一般的なレバレッジファンドの課題を踏まえて設計された「ターゲットボラティリティ型」のレバレッジファンドです。先物取引を活用してレバレッジ運用を行い、ボラティリティをコントロールします。
価格変動が大きい局面では先物の買建額を抑え、落ち着いた局面では先物の買建額を増やすことでリスク量を一定程度に保ちます。それにより、特に下落局面におけるボラティリティ・ドラッグの影響を抑制することが期待できます。

過去のデータを用いたシミュレーションでは、固定型レバレッジにおいては、レバレッジを高めるほど投資効率の悪化が大きくなる一方、局面に依らずボラティリティを一定程度に保つターゲットボラティリティ型では、投資効率の悪化が抑制されることが示されています。

たわらノーロード　フォーカス　アドバンスト・レバレッジＸ（ＮＡＳＤＡＱ１００＆ゴールド）

NASDAQ100®先物および金先物を主要取引対象とし、それぞれにおいて、目標とする価格変動リスクを年率25％程度（米ドル建て）と設定します。先物の買建額は、原則として当ファンドの純資産総額に対してそれぞれ150％を上限※とします。

たわらノーロードフォーカス　
アドバンスト・レバレッジＸ
（ＮＡＳＤＡＱ１００＆ゴールド）
（愛称：アドレバX（ＮＡＳＤＡＱ１００＆ゴールド））

ファンドの詳細・お申込み

リスク等の詳細は投資信託説明書でご確認ください

「アドレバX」の運用戦略と固定型の比較

たわらノーロード　フォーカス　アドバンスト・レバレッジＸ（ＮＡＳＤＡＱ１００）

「たわらノーロード　フォーカス　アドバンスト・レバレッジＸ（ＮＡＳＤＡＱ１００）」の運用戦略（当戦略）を過去のデータに適用したシミュレーションでは、レバレッジ固定2倍型と比較した結果、最大ドローダウンを抑えつつ、高いパフォーマンスを示しました。

たわらノーロード　フォーカス　アドバンスト・レバレッジＸ（ＮＡＳＤＡＱ１００＆ゴールド）

「たわらノーロード　フォーカス　アドバンスト・レバレッジＸ（ＮＡＳＤＡＱ１００＆ゴールド）」の運用戦略（当戦略）を過去のデータに適用したシミュレーションでは、固定1倍型（NASDAQ®100先物1倍・金先物1倍）と比較した結果、最大ドローダウンを抑えつつ、高いパフォーマンスを示しました。

たわらノーロードフォーカス　アドバンスト・レバレッジＸ（ＮＡＳＤＡＱ１００）（愛称：アドレバＸ（ＮＡＳＤＡＱ１００））

つみたて100円つみたて

• NASDAQ100先物取引を通じてレバレッジを活用した運用を行います。
• NASDAQ100先物取引に伴う価格変動リスクが概ね一定となることを目標とし、先物の買建額を調整します。
• 目標とする価格変動リスクは、年率35％程度（米ドル建て）と設定します。
• 先物の買建額は、原則として当ファンドの純資産総額に対して300％を上限とします。
• 原則として、為替ヘッジは行いません。

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リスク等の詳細は投資信託説明書でご確認ください

たわらノーロードフォーカス　アドバンスト・レバレッジＸ（ＮＡＳＤＡＱ１００＆ゴールド）（愛称：アドレバＸ（ＮＡＳＤＡＱ１００＆ゴールド））

つみたて100円つみたて

• NASDAQ100先物取引および金先物取引を通じてレバレッジを活用した運用を行います。
• NASDAQ100先物取引および金先物取引に伴う価格変動リスクが概ね一定となることを目標とし、先物の買建額を調整します。
• 目標とする価格変動リスクは、NASDAQ100先物取引および金先物取引について、それぞれ年率25％程度（米ドル建て）と設定します。
• 先物の買建額は、NASDAQ100先物取引および金先物取引について、原則として当ファンドの純資産総額に対してそれぞれ150％を上限とします。
• 原則として、為替ヘッジは行いません。

• ファンドの詳細・お申込み

リスク等の詳細は投資信託説明書でご確認ください

基準価額変動リスクの大きいファンドですので、ご投資の際には慎重にご判断ください。

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