マネックスメール 2001年6月4日

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マネックスメール 2001年6月4日

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 マネックスメール(第448号 2001年6月4日夕方発行)
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本日の目次

 マネックス相場概況
 投資信託情報
 ファンドマネージャー佐久間康郎氏の相場の見方
 コラム ・マネックス社長 松本大のつぶやき
     ・編集長の独り言
 ちょっと(またも)出てしまいます
 展示会・イベント情報
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=============<マネックス相場概況>===========<相場概況>
米国市場の下げ止まりも特に材料とならず、手掛かり材料難で戻りの鈍い展開。
日経平均   13312.35(△ 50.51)
TOPIX   1314.17(△  4.08)
単純平均     550.41(△  2.23)
東証2部指数  2159.97(△  2.90)
日経店頭平均  1383.14(▲  2.35)
東証1部
 値上がり銘柄数    725銘柄
 値下がり銘柄数    569銘柄
 変わらず       167銘柄
 比較できず        5銘柄
 騰落レシオ(25日) 83.30%
  注:値上がり銘柄数と値下がり銘柄数の比率です。
    一般的に120%台に上昇すると高値圏、70%台に下降すると    底値圏といわれる先行 指標です。
    計算は25日ベースで行っており、値上がり銘柄数、値下がり銘    柄数は25日間の累計で計算しています。
 売買高     528.86(百万株;概算)
 売買代金    520248(百万円:概算)
 時価総額   3678874(億円:概算)
 為替(17時) 119.33円

 米国株式市場の先行き不透明感をきっかけに、先週大きく値を崩した相場でした。金曜日の米国市場は雇用統計を材料に値を上げましたが、国内市場はほとんど材料とならず、戻りの鈍い1日が続いてしまいました。

 朝方上昇ムードがありましたが、CMEでの日経平均先物の終値13300円が戻りのメドという雰囲気となってしまい、すぐに戻り売りなどに押されて下落に転じてしまいました。この朝方の値動きを見て、失望感も出てしまい、手控え気分のまま冴えない値動きを続けてしまいました。

 米国市場が上昇しても、ハイテク株に対する業績の先行き不透明感は解消されていません。この状況では、国内のハイテク株にも押し目買いは入り難く、NEC(6701)、東芝(6502)などもジリジリと下げ幅を拡大する展開となってしまいました。

 個別材料株に対する物色意欲も後退したままで、積極的に物色対象を探すという展開にはなりませんでした。ごく一部の目先筋が、本日の日計り狙い銘柄を探すものの、多くが様子を見ているという状況で、盛り上がりに欠けてしまう相場展開でした。

 米国株式市場に下落に対し、国内市場も動揺し売り先行となってしまいます。しかし米国市場の上昇に対しては、買い材料とならない相場です。市場心理が悪化し、マイナス評価はするものの、プラス評価できない株式市場です。
 また金曜日の米国市場の上昇が、雇用統計の内容から景気回復期待になって値を上げました。ただこの上昇の要因が、必ずしも買い意欲が回復したとは言い切れず、売り方が利益確定を狙った買い戻しという雰囲気が強いものでした。個別企業の業績、特にハイテク株に対する業績懸念は強く、きっかけ次第で売りに転じてしまう危険性も含んでいます。国内市場もこの危険性に怯え、買い意欲が高まらない状況です。 

 戻りは鈍いものの、チャート的には本日も抵抗帯の上限を下支えとする形が続いています。金曜日に先物・オプションのSQを控え、積極的なポジション取りを行い難い相場環境でもあります。
 
◆個別銘柄◆
日商岩井(8063) 180円(▲3)
 金曜日は証券会社のディーラー達が短期値幅取りの対象とし、大幅上昇となりました。しかし本日は手仕舞い売りが先行し軟調な展開。朝方上昇する場面もありましたが、年初来高値接近で戻り売り懸念から伸び悩み。

Jエナジー(5014) 297円(△8)
 新たな物色対象がなかなか見つからない相場環境で、すでに手掛けられていた低位株の一角で値幅取りの動き。金曜日に物色された日商岩井(8063)と同じ流れと言えそうです。ただJエナジーも年初来高値に接近すると、手仕舞い売りが増加して伸び悩み。

帝人(3401) 740円(△12)
 市場全体が戻り売りを懸念し、上値を買う動きが乏しいのに対し、後場一段 高で年初来高値を更新。ただ積極的に上値を買い進むよりも、早めの利益確定売りというムードが強く、後場後半は高値圏でのもみ合いとなってしまいました。

三井不(8801) 1208円(△62)
 不動産株は総じて堅調な展開。米国でハイテク株の業績不安が継続し、国内のハイテク株も手控え気分。同様の地合いの時に、米国市場の影響を受け難い内需関連として手掛けられたことがあり、本日も小口の買いを誘いました。
三協フロンテア(店9639) 1250円(△180)
 日本マクドナルドと店舗設営の新工法を共同開発という報道を材料に大幅上昇。一部では、日本マクドナルドの上場と絡め、関連銘柄という位置付けではやす動きもある模様。

石井鉄(6362) 377円(△59)
 物色材料に困る相場環境となり、値動きの良さが最大の材料で目先筋の追随買いを誘いました。石油や液化天然ガスの備蓄タンク技術に着目し、エネルギー関連銘柄という話。

東電(9501) 3040円(△10):100株単位
 市場全体の戻りは鈍く、ハイテク株なども手がけ難い相場環境。戻り売りを出した後、電力・ガス株、医薬品株などのディフェンシブ銘柄に流れた模様。終始堅調な値動きを続けていました。

日産化(4021) 1035円(△35)
 同社が開発した高脂血症治療薬に対する期待で買い先行の展開。販売する三共(4501)もメバロチンの後継薬として積極的に取り組む見込み。また過去にもSQ前にはバイオ関連銘柄などが大きく値を上げたことがあり、その思惑も加わっている模様。

<プレスリリースなど>
NEC(6701)
 世界最大容量(40Gbps)のギガビットイーサ多重光伝送装置を製品化。9月より出荷の予定で、今後3年間で約50億円の売上げを見込む。

日立(6501)
 USBホストを搭載し、さらにUSBファンクションとカラーLCDコントローラを1チップに内蔵した32ビットRISCマイコンを製品化した。携帯情報端末やインターネット対応多機能電話などのマルチメディア機器に最適。
アイ・オー・データ機器(6916)
 業界初のDVD全メディアを読み込むことができるDVD−ROMドライブを発売する。

NTT(9432)
 NTT−MEが、3Mbpsの高速WLLサービスを首都圏から本格展開していくと発表。大京と提携し、ライオンズマンション周辺でADSLより高速な無線インターネットを月額4〜5000円程度で提供する。

シャープ(6753)
 LinuxとJavaを採用した海外市場向けの新型PDAのプロトタイプを開発した。米サンフランシスコでのJavaOne2001カンファレンスで参考出品を行う。

◆ランキング◆
 東証1部値上がり上位
    銘柄        上昇率    上昇幅   終値   売買高 スターゼン(8043)+25.76   △59  288  8551 石井鉄(6362)  +18.55   △59  377 11049 日本ビジ(9889) +13.22  △300 2570 149.1 ゴールドクレ(8871)+11.88 △1200 11300  56 シキボウ(3109) +10.00    △7   77   712
 東証1部値下がり上位
   銘柄        下降率    下降幅   終値   売買高 太陽インキ(4626) −7.91  ▲340 3960    41 カーバイド(4064) −6.94   ▲10  134   196 ジーンズメイト(7448)−6.90  ▲60  810  18.3 シントム(6808)  −6.52    ▲3   43  2083 旭テック(5606)  −6.08   ▲11  170    28
 東証1部売買高上位
    銘柄            売買高    終値     前日比 日商岩井(8063)     14373   180      ▲3 新日鉄(5401)      13207   193       0 NKK(5404)      13188   104       0 石井鉄(6362)      11049   377     △59 Jエナジー(5014)    10814   297      △8 東芝(6502)        9804   675      ▲8 川鉄(5403)        9678   130       0 スターゼン(8043)     8551   288     △59 明電舎(6508)       7174   270     △20 丸紅(8002)        7115   222      △2
 東証1部売買代金上位
    銘柄           売買代金    終値     前日比 NTTドコモ(9437)   19046 229万円    △1万円 NTT(9432)      12410  72万円  ▲1万2千円 富士通(6702)      10622  1496     ▲44 ソニー(6758)      10077  9370     △70 トヨタ(7203)       9181  4130     ▲10 NEC(6701)       9088  1907     ▲31 キヤノン(7751)      8741  4860    △150 UFJ(8307)       7604 63万8千円   ▲3万円 山之内(4503)       7114  3500     △40 武田(4502)        7067  6100       0
============<投資信託情報>===============−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
 投資信託基準価額(6月1日現在)
 ザ・ファンド@マネックス           7,593(+9)−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
 外国投信基準価額(6月1日現在、Jシェア、USドル)
バンガード・トータル・ストック・M・I・F 28.11(+0.14) バンガード・ウェルズリー・インカム・F   20.85(+0.04) バンガード・スモールキャップ・インデックス 20.29(+0.22) マサチューセッツ・インベスターズ・トラスト 18.10(+0.05) MFS ストラテジック・グロース・ファンド 22.60(+0.16)−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−−
 米ドル為替レート (6月4日午後2時30分現在)
 買付レート                   119.35
 解約レート                   118.85

=====<ファンドマネージャー佐久間康郎氏の相場の見方>======願い

「ハイテク企業業績の下半期急回復は、予想や計画というより”願い”のようなものだとみている」。今朝の日経金融新聞1面に私のボスである荒野浩(当社取締役)のコメントが掲載されていますが、5月中に開催された各企業の決算説明会に出席して私自身が受けた印象はまさにこの表現に集約されると言ってよいと思われます。(ご参考までに当社ホームページで「荒野浩の市場からのメッセージ」がご覧になれます。)

5月は決算説明会が集中する月であり、私自身もほとんど毎日、どこかの決算説明会に出席していましたし、当社のアナリストやファンドマネージャーともそれぞれが出席した企業についての評価を情報交換していますが、ハイテク企業か非ハイテク企業かを問わず全体的に業績見通しが甘いようです。

大半の企業が上半期は減収減益ながら下半期には業績は回復するといったシナリオをたてています。しかし実際には、上半期は一般的に会社側が予想しているより落ち込み方が大きくなりそうです。1−3月の急激な事業環境の悪化を経て、4月以降は引き続き低迷しながらも悪化の度合いは緩やかになると予想されていたと思われますが、具体的な月次の売上高や受注高こそ示されないものの、決算説明会の席上、経営陣の口からは業況モメンタムはさらに悪化しており、悪化の度合いが緩やかになるどころか、加速しているケースさえあるようなコメントが出てきています。こうなると上半期の計画数字を早々に下方修正せざるをえず、さらに回復時期が先送りになる事で今年度下半期の業績見通しも下方修正される公算が大きくなります。

下方修正リスクを感じているのは私だけでなく、多くのアナリスト、ファンドマネージャーに共通するところだと思いますが、そもそもなぜこれほど楽観的な業績見通しを会社側が出しているかというと、おそらく以下のような理由からだと思われます。

4月下旬から5月にかけての決算発表時に公表する会社側の業績見通し(計画)は、3月下旬から4月中旬頃までに最終的に結論が出されたものだと思いますが、この時期は株価(日本だけでなくアメリカも)が底を打ち回復の兆しを見せはじめ、この株価の動きが業績回復への「期待」につながった可能性があります。また1−3月において急激な落ち込み方をしたため、さすがにこんなにひどい状況はそう長くは続かないだろうという予想が立てられたのではないかと思われます。しかしながら業況が好転していくという見通しを立てるのに必要な客観的根拠や状況証拠は見当たらず、結果的に多くの会社が示した今年度の業績見通しは単なる「願い」になっているようです。

私は、米国出張直後の2月19日のコメントで、「テクノロジー産業の低迷はアメリカ経済、さらには世界経済にも大きく影響を与えますから、しばらくは日本企業の業績や株価も厳しい状況が続く可能性があります。いつごろ回復基調にもどるか確かな事は言えませんが、現在、一般にいわれている今年後半は難しいと思います。早くても年末くらいではないでしょうか。」と書きましたが、現在はこのシナリオ通りに事業環境が推移していると思います。

日経平均やTOPIXのチャートからは当面の高値はすでにつけたようにも見えますし、ハイテク株だけでなくオールドエコノミー株の代表格も4月下旬から5月初旬にかけて高値をつけて下落しており、すでに下方修正リスクを織り込む動きが始まっているようです。今後、現実的な(別の言い方をすれば悲観的な)業績見通しに会社側が下方修正してきたらそのあたりが株価面で底になるかもしれません。引き続き業績底打ちと回復のタイミングに注意を払う必要があります。

◆ ザ・ファンド@マネックス
DKAの佐久間ファンドマネージャーがIT・インターネットといった次世代のインフラを担う企業に厳選投資を行います。

6月1日現在の純資産残高は23億15百万円となっています。最新の
組入銘柄などの運用状況はマネックスのホームページでご覧いただけます(PDF形式)。

(上記レポートについては、第一勧業アセットマネジメント株式会社が作成したものであり、その内容の正確性・有用性等についてマネックス証券(株)は一切責任を負いません。)

========<マネックス社長 松本大のつぶやき>=========6月4日      <ジェット機>

仕事でニューヨークに来ています。マネックスに既に投資している、或いは投資に興味のある機関投資家を訪問するIRと、いくつかメディアに会ったり講演したりとかのPRを兼ねています。
今回ボーイング777という飛行機で来たのですが、いわゆる「ジャンボ」ボーイング747以外のジェット機で東京からアメリカの東海岸までノン・ストップで来られるとは知りませんでした。ジャンボより小柄にみえる(実際には長さは変わらないようですが)双発機です。御存知ジャンボは4発エンジンが付いています。機体が小さかったりエンジンの数が少ないとそれだけ揺れそうで心配ですが、実際にはジャンボよりも揺れは少なくとても快適な飛行でした。基本設計年度が1969年と1994年ということで25年も違うので当然といえば当然でしょうか。ジェット機はスペースシャトルのようなロケットと同様に、各エンジンの噴射の力を、機体のぶれに応じて微妙にかつ機敏・正確に調整することによって態勢を整えています。従ってそのサーボ機能の優劣によって揺れ方が変わって来る訳です。一度だけ7人ぐらいしか乗れない小さなジェット機に乗ったことがありますが、乗る前はかなり揺れるだろうと恐れていたのですが、実際は離陸も着陸も含めて殆ど揺れない極めて快適なものでした。エンジンが主翼に左右1機ずつと、垂直尾翼に1機付いていたので、小さな機体を強力にサーボ出来たのでしょう。技術の力は実感できる想像を超えていますね。

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=============<編集長の独り言>=============このところ安売りの大規模店舗に押され、廃業を余儀なくされる昔ながらの個人経営のお店が多数あります。私もかなりの部分、大規模店に依存していることは確かです。ただ最近は、個人経営の自転車屋さんを始め、これも個人で経営されている小さなお肉屋さんの常連になっています。
きっかけはこのお店の子供と、私の子供が保育園で同じクラス。その子も何故か私になついて、保育園の送り迎えの時に遊んでいたのです。土曜日の夕方になると店頭でその子のパパが、焼き鳥を焼いています。スーパーで1本50円とかいう焼き鳥を買うこともありましたが、最近ではこのお店の1本80円の焼き鳥が土曜日の定番メニューになりつつあります。その日の仕入れ次第で、種類が変わったり、タレもオリジナルで作っている模様。コロッケ、唐揚げ等はママの手作りだそうです。安くするため、個人経営でもスーパーなどと同じ大量生産されたものを使うお店もありますが、このお店は手作りにこだわっているみたいです。それでいて、決して高くはないというおまけつき。
ちなみに毎週土曜日の夕方、お店が賑わっている時間帯、私と娘がこのお店に買い物に行き、その子は一緒にうちに遊びに来るというパターンも完成されてしまいそうな気配ですが。
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ご意見や、皆様の身近な投資情報は、こちらまでお寄せ下さい。
feedback@monex.co.jp

=========<ちょっと(またも)出てしまいます>========<テレビ>
6/9
 テレビ大阪「経済コロンブス」 9:00〜9:30
  ネット証券特集DLJ国重社長とエレベーターでばったり、
  という図で松本がインタビューを受けています。

 大阪読売テレビ「ウェークアップ」 8:00〜9:00
  糸瀬茂氏との対談
6/10
 日本テレビ「ドキュメント2001」 12:25(深夜)12:55  若手ベンチャーとしてストックウェザーの堀場マネージャーが登場、  お客様訪問先としてマネックスが取材撮影を受けました
6/17
 テレビ東京「お金の達人」 13:00〜13:30

<雑誌>
6/21
 あるじゃん8月号 ベアリング投信・牧譲二専務との対談記事
6/25
 クロワッサン 「いまどき情報通の40代が購入するものは?」
7/1
 編集会議8月号 
6月上旬(不定期発行の為)
 マネーくらぶ(東洋経済新報社) これから株を始めよう、という方々へ
============<展示会・イベント情報>===========<今週の主な展示会>

□ビジネスショウOSAKA
 6/6(水)〜8(金)10:00−17:00
 関西最大のIT関連展示会
 インテックス大阪(2、5Aホール)無料
 問:日本経営協会関西本部
   06−6443−6093
   http://bs.noma.or.jp/osaka/

◆サーモテック21
 6/6(水)〜8(金)10:00−17:00
 工業炉や関連機器の国際展示会
 東京ビッグサイト(東1ホール)1500円
 問:メサゴ・メッセフランクフルト
   03−3262−8441 FAX03−3262−8442
   http://www.mesago-messefrankfurt.com/thermotec/
   (無料招待状あり)

◆JPCAショー2001
 6/6(水)〜8(金)10:00−17:00
 電子回路や製造するために必要な設計から部品実装後の検査などに用いる材 料・製造装置・検査装置などを展示
 東京ビッグサイト(東2〜6ホール)無料
 問:日本プリント回路工業会
   03−5310−2020 FAX03−5310−2021
   http://www.jpcanet.or.jp/

◇NetWorld+Interop2001Tokyo
 6/6(水)〜8(金)10:00−18:00
 インターネットやコンピュータネットワークの機器、サービスなど
 幕張メッセ(展示場1〜8)3000円
 問:実行委員会
   03−5549−1312
   http://interop.sbforums.co.jp/
   招待券:http://interop.sbforums.co.jp/regist/expo-index.html
▽画像センシング展2001
 6/6(水)〜8(金)
 テーブルトップディスプレイによる画像処理に関する機器やシステム
 パシフィコ横浜(展示ホール)無料
 問:精機通信社
   03−3367−0571 FAX03−3368−1519
   http://www.opi.ab.psiweb.com/sensing/

▽光ナノテクフェア2001
 6/6(水)〜8(金)
 光学測定機と関連製品の実演販売
 パシフィコ横浜(展示ホール)無料
 問:日本光学測定機工業会
   03−3435−8083

▼国際養鶏・養豚総合展2001
 6/6(水)〜8(金)9:00−17:00
 養鶏と養豚の総合展
 ポートメッセなごや
 問:日本養鶏協会
   03−3294−5786 FAX03−3294−5787

△西日本食品総合機械展・西日本厨房機器展
 6/6(水)〜8(金)10:00−17:00
 厨房機器などの展示会
 マリンメッセ福岡 1000円
 問:日本工業新聞社西部支社
   092−271−5715

△第41回西日本総合機械展
 6/7(木)〜10(日)
 工作機械・産業用ロボットなど
 西日本総合展示場 700円
 問:西日本産業貿易見本市協会
   093−511−6848 FAX093−521−8845
   http://www.nishiten.or.jp/kikai/

△LOGISTEM2001
 6/7(木)〜10(日)
 物流機器とシステムの見本市
 西日本総合展示場 700円
 問:日本工業新聞社
   092−271−5715 FAX092−271−5743
   http://www.nikkanseibu-eve.com/food/

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