日本株投資から米国株投資への転機

―たぱぞうさんが、株式投資を始めたきっかけを教えてください。

きっかけは転職ですね。転職をして、仕事が安定したこともあり、投資をしようと思いました。
初任給を全部投資に使いました（笑）

―最初から米国株に投資をされていたのですか？

最初は日本株を買っていました。当時は米国株が買えるということも知らなかったですし、成長している国に投資するという発想自体がありませんでした。インデックス投資という言葉もあまり知られていなかったですね。

―最初は日本株に投資されていたのですね。その時はどのような基準で銘柄を選定されていたのですか？

日本株の投資を始めた時は、PER（株価収益率）やPBR（株価純資産倍率）の低い建設業界の銘柄を購入していました。

―いわゆる「バリュー株投資」をされていたんですね？

はい、そうですね。
しかし、バリュー株投資をしている中で、購入時が割安であっても、割安のまま株価が放置されて上昇するとは限らないことに気づきました。
万年割安銘柄は、万年割安銘柄なんですよね。

―バリュー投資は銘柄選定が難しいですよね。そこから米国株取引へのきっかけを教えてください。

きっかけは2008年のリーマンショックで、大きな為替変動があった時ですね。
リーマンショックが起こる2008年9月前までは、米ドル/円の為替相場は100～110円後半を推移していましたが、10月後半には90円後半と大幅なドル安となりました。80円台にも突入しましたので、ここでドルを買っておけば、為替レートが110円に戻った時に2～3割の利益が取れると思い、思い切って日本円から米ドルに交換しました。

2005年1月～2011年12月まで
（出所）ブルームバーグを基にマネックス証券作成

米国経済の強さ

―米国株取引を始めて日本株との違いはありましたか？

米国経済の強さはすごいと思いましたね。
リーマンショックの後も、2010年1月にギリシャショックと立て続けに金融危機が起こりましたが、米国経済はすぐに回復します。

2007年1月～2019年7月まで
（出所）ブルームバーグを基にマネックス証券作成

―米国経済が強いからこその銘柄選定の方法はありますか？

米国経済の強さなら高リスクを取る必要がないと考えています。
なので、最初は高配当銘柄で、当時は割安だったジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）を買っていましたね。自分の資産が増えた時も、米国株に投資する方が良いです。

―米国株投資ではあえてリスクを取らなくても良い、というのは具体的にはどういうことでしょうか？

米国株は、長期的に成長してきており、わざわざ個別銘柄を選定しなくても全体に投資をしていれば、資産は増えていくと思います。私もその経験があります。

日本株取引をしていた時の話ですが、初めて購入した日本株は、みずほフィナンシャルグループ（8411）でした。当時は26～27歳で300万～400万円を投資に使っていました。
この資金力だと、全力投資して株価が2倍になった場合、利益が300～400万円となるのですが、もし1億円資金があって米国株に投資をしていれば、インデックス投資や配当金などのインカムゲインだけで、同じ分利益を得ることができます。だから無理にリスクを取る必要がなくなりました。

―リスクを取るよりも安定的な投資へと変化したということですね。
日本株で同じような投資スタイルは難しいということでしょうか？

日本株だと、価格変動が高い、つまりボラティリティが高い個別銘柄を選ばないと資産を増やすのは難しいです。インデックス投資ではなく、値動きを見て取引をする。これが日本株投資の基本です。
しかし、ボラティリティが高いということは、予想以上に株価が下がる可能性もあり、リスクを取らなければいけません。しかし、敢えてこのボラティリティの価格変動リスクを取る必要はないと考えています。米国株でインデックス投資をすれば、長期的に伸びる可能性が経験的に高いと思っています。さらに、資金力があれば、配当金などで充分なリターンが得られるので、個別株に投資してわざわざリスクを取る必要がありません。
そこが日本株と米国株の大きな違いですね。

たぱぞうさんのインタビューの様子

自分が年間で必要な金額を把握し、安定的に投資をしよう

―株式投資は継続して資産形成することが大事です。
投資を始めた方は「とにかくお金が欲しい」「安心したい」と思われる方が多いと思いますが、明確な目標の持ち方はありますか？

まずは、年間収支を把握して、自分の生活がどれぐらいの金額で回っているかを把握することですね。
僕が専業の投資家になったのも、自分の生活は年間500～600万円あれば今の生活水準を保てると知って、株式投資の収入を確認した時に、社会保険料など加味しても、生活に支障がないとわかったからです。

―自分の生活がどのぐらいの資金があれば問題ないかを知れば、明確な投資目標になりますよね。

はい、銀行のオンラインバンキングなどを使うと、簡単に年間収支のデータを落とせるので、明確な目標を持っていない方は、まず自分の生活水準はどれぐらいの金額があれば問題ないのかを、確認してもらえばと思います。

―投資初心者の方は、株式投資による元本割れの不安もあると思いますが、背中を後押しする方法はありますか？

積み立てが良いと思います。積み立てていくと、長期的な値動きを見ることになるので、一時的な値動きで動じることが少なくなり、希望が持てるようになります。

もう1つの考え方としては、今は世界的にQE（量的緩和政策）を実施していますが、特に日本はマイナス金利なので、どうしても他の通貨と比べて価値が減衰します。これからも低金利は続く可能性が高く、インフレになりにくい環境であるならば、円で持っているだけでは、資産の価値が下がってしまうということです。

―資産を日本円で保有していても、その価値は下がってしまうということですね。

はい、海外旅行に行くときに、実際にどれぐらい円での購買力が落ちているか、を想像していただければわかりやすいと思います。シンガポールでは、生ビールが1,000円もします。
世界のインフレに負けないためにも、海外に投資をしていくことはとても重要です。他の通貨を保有した方が、総合的な資産の目減りを防ぐことが出来ます。

米国株デビュー者向け！オススメ投資方法

―今までのお話から、米国株投資初心者の方は、インデックス投資ができて長期投資にも向いているETFが良いと思いますが、具体的にオススメする米国ETFを教えてください。

そうですね......。鉄板ですが、VTI（バンガード・トータル・ストック・マーケットETF）、VOO（バンガード・S＆P500ETF）、IVV（Iシェアーズ・コアS&P500 ETF）が良いと思います。
また、少し経費率が上がってしまいますが、SPY（SPDR S&P500 SPDRトラストシリーズ1）も良いと思います。

―米国ETFは経費率が低いのも魅力の1つですよね。

米国個別銘柄に投資する時のポイント

ー米国ETFで、安定的に長期の取引を行うことはとても大事だと思う一方、個別銘柄の取引もしたいと思っている方はいると思います。米国の個別株銘柄に投資する際のポイントはありますか？

成長株を見つけることですね。
割安銘柄を探して最大限のボラティリティ（リスク）を取りにいくスタイルを、米国株でもしていたことがありますが、ETFや自分の目線にあう成長株を買うことにしてからは、そのスタイルはやめました。

ー成長株はどのように見つけられますか？

私の場合は、純利益や営業利益の数字を見て判断します。例えば、「毎年売上が伸びている銘柄」「粗利益率が40％」「営業利益率が20％」で絞ると、大体絞られてきます。時々、自分のツイッターなどで紹介する銘柄はその条件に合致するものです。

ーなるほど。良い銘柄を見つけた時に、割高、割安はどのように判断されていますか。

単純にPER（株価収益率）や予想PERを見ます。あと、売上成長率が鈍化していないか、それから決算も確認します。決算内容が予想より下回ってくると、将来的に少し難しいかな、と考えてしまいます。

アドビ（ADBE）がすごく良いと思っていた時期があったのですが、2期連続であまり決算が良くない時がありました。その後もずっと追っていたのですが、一回また洗い直さないといけないと思いました。

たぱぞうさんの保有株を一部公開！

（※） CRSP USトータル・マーケット・インデックスは、米国株式市場に上場する約4,000銘柄で構成されています。大型・中型株だけではなく、小型株に至るまでカバーしている株価指数です。

ーどのぐらいの割合で保有されているのでしょうか？

VTIをコアに据えつつ、トッピングで個別株も入れています。今は資産管理会社の出入りもあり、株にすべて資金を割けません。しかし、コア・サテライト運用を意識して投資をしています。

ーVTIを中心に構成されているのですね。保有銘柄のバランスはどのように考えられていますか？

保有銘柄のバランスは本当に注意したいところで、利益率や成長率で銘柄を選ぶと、業界や業種がすごく偏ります。

例えば、リーマンショックを挟んで、生活必需品株が人気な時期がありました。そのため、米国ヘルスケアセクターETFであるVHT（バンガード・米国ヘルスケア・セクターETF）（※1）や、生活必需品セクターのVDC（バンガード・米国生活必需品セクターETF）（※2）のリターンがとても良かったです。
しかし、今は、2016年に比べるとそこまで人気はありません。でも、それを理由に保有しないのはリスクだと思っています。

というのも、今はハイテク株が人気で、S＆P500やVTIなどの構成銘柄はハイテク株に偏ってきています。私は、今人気がないセクターでも、相場の動きによっては将来的に恩恵を受けるチャンスが来るかもしれない。それを見通しながら自分の保有銘柄のバランスを考える必要があると思っています。

※1VHT（バンガード・米国ヘルスケア・セクターETF）は、MSCI USインベスタブル・マーケット・ヘルスケア25/50インデックに連動するETFです。

※2VDC（バンガード®・米国生活必需品セクターETF）は、MSCI US　インベスタブル・マーケット・生活必需品25/50 インデックスに連動するETFです。

米国株のお取引をするには

米国株のお取引を始めるには、外国株取引口座を開設後、
①資金振替（円資金の移動）
②為替振替（円を米ドルへ交換）、もしくは円貨資金の連携指示が必要です。

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