米国大統領選挙が近づくにつれ、大統領選を巡る不確実性が和らぐと考えるほか、米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げが支援材料になるとみて、強気の見通しを維持しています。

一部の製造業関連指標は軟調な結果が続いていますが、インフレ減速を受けて、欧州中央銀行（ECB）に対する利下げ期待を強めたため、見通しを中立に引き上げました。

企業収益やマクロファンダメンタルズは改善していますが、リスク・リターン特性が魅力的でないと判断し、中立の見通しを維持しています。

軟調な製造業関連指標を受け、台湾や韓国などの輸出産業に対する需要減速を警戒し、見通しを中立に引き下げました。中国については、輸出業に一部改善が見られるものの、経済減速基調が続くとみて、中立の見通しを維持しています。

製造業の景気サイクルを警戒し、見通しを中立に引き下げました。また、新興国株式については、中国株式の回復が不可欠であると考えます。

運用チームが想定する「ソフトランディング」を踏まえると米国債は割高な水準にあり、特にフロントエンドを中心に割高であると考え、弱気の見通しを維持しています。

軟調な製造業関連指標はECBの利下げをサポートする可能性がありますが、サービスインフレは粘着性を示しているため、中立の見通しを維持しています。

魅力的なバリュエーションを提供しているようにみえますが、スプレッドの拡大は財政懸念がある少数の国によるものです。これらの国によるボラティリティや個別リスクを懸念し、中立の見通しを維持しています。

インフレ圧力は緩和が続いていますが、経済成長や消費が堅調であることを踏まえ、中立の見通しを維持しています。

バリュエーションの割高感は緩和しているほか、豊富な流動性を評価する一方、マクロ経済を巡る不確実性を懸念し、中立の見通しを維持しています。

米国投資適格社債と比べて優れたリスク・リターン特性を提供しているとみています。ただし、軟調な欧州経済指標を踏まえ、中立の見通しとしています。

良好なファンダメンタルズやテクニカル要因が支援材料になる可能性はあるものの、バリュエーションの観点で魅力的ではないとみて、中立の見通しを維持しています。

バリュエーションの割高感は緩和しましたが、割安な水準ではないと考えます。「満期の壁」は上手くコントロールされていますが、企業ファンダメンタルズは悪化基調にあるため、中立の見通しを維持しています。

バリュエーションは魅力的であると考えますが、マクロ経済に対する懸念が高まりつつあるため、中立の姿勢を維持しています。

中国からの需要は減退していますが、OPECが減産縮小の延期を発表したことを受けて、中立の見通しを維持しています。

実質金利が低下することが予想される中、強気の見通しを維持しています。また、テクニカル要因を踏まえると、下落余地は限定的であるとみています。

軟調な中国経済指標が足枷になっています。在庫量は減少に向かう兆候も見られましたが、軟調な経済情勢を踏まえ、中立の見通しを維持しています。

FRBの50bp利下げを受けて、見通しを中立に引き下げました。

欧州の主要経済指標は軟調な内容となりましたが、米国との金利差が縮小したことを受けて、見通しを中立に引き上げました。

その他先進国においては中央銀行が利下げサイクルに踏み切る中、日本銀行は金融引き締め的なスタンスをとっていることを受けて、見通しを強気に引き上げました。