政治的不確実性は高まっていますが、堅調な米国経済、足元の好調な業績発表が支援材料になるとみて、強気の見通しを維持しています。

強気の見通しを維持しています。欧州政治を巡る不確実性は高まっているものの、悲観的な見方は既に市場に織り込まれているとみています。また、米国による関税引き上げの可能性が懸念される中、欧州株式は堅調さをみせています。

世界的に不確実性が高まっているほか、日本固有のカタリストにも欠けることから、中立の見通しを維持しています。

中立の見通しを維持しています。中国について、当局が景気刺激策を打ち出す可能性はあるものの、関税を巡る米中緊張の高まりを懸念しています。そのほか、台湾で半導体在庫が高水準にあること、米国の関税政策を巡る不確実性を懸念しています。

米国の関税政策の不確実性を懸念し、中立としています。

中立の見通しを維持しています。バリュエーションは魅力的な水準に近付きつつありますが、堅調な米国経済やインフレ再燃リスクを背景に、米連邦準備制度理事会（FRB）は短期的には利下げを急ぐ必要はないとの見解を示しました。

中立の見通しを維持しています。短期的には欧州インフレは減速基調を維持するとみていますが、関税や地政学的リスクを巡る不確実性を懸念しています。

一部の市場では実質金利が過去最高水準付近に上昇しており、バリュエーションは魅力的であるとみています。ただし、米ドル高の進行や関税の応酬等の可能性を懸念し、中立の見通しを維持しています。

各種インフレ指標は異なる見解を示唆していることから、中立の見通しを維持しています。

弱気の見通しを維持しています。バリュエーションは割高な水準にあるほか、インフレ・リスク、需要が減退する可能性を懸念しています。

中立の見通しを維持しています。米国対比でバリュエーションは魅力的な水準にあるほか、変動金利が多く活用されていることから、ECBの追加利下げはポジティブな材料となるとみています。

中立の見通しを維持しています。先進国市場対比で魅力的な利回りを提供していますが、米金利上昇による影響を注視しています。

中立の見通しを維持しています。足元の業績を踏まえるとレバレッジは安定的な水準にある等、企業ファンダメンタルズは堅調であるとみています。ただし、バリュエーションは割高な水準にあるほか、需要の減退の可能性から上昇余地は限定的であるとみています。

強気の見通しを維持しています。欧州中央銀行（ECB）による利下げの進展、欧州では緩やかであるもののプラスの経済成長が見込まれること、インフレ動向などが支援材料になるとみています。

OPEC+は減産計画を依然として維持する中、2025年の原油市場は大幅に供給過多となるとの見方から、弱気の見通しを維持しています。

強気の姿勢を維持しています。各中央銀行から旺盛な需要がみられるほか、投資家による金保有は依然として低い水準にあるとみており、さらなる需要増加の可能性があると考えます。

中国需要が減退していることから、中立の見通しを維持しています。

米国政府の関税引き上げに対する強硬的な姿勢は短期的にはプラスに働くとみるほか、テクニカル要因も支援材料になるとみて、強気の見通しを維持しています。

米国の関税政策の動向に影響を受けるとみて、見通しを弱気に引き下げました。

中立の見通しを維持しています。ただし、米国の関税政策を巡る不確実性、金融市場のボラティリティの高まり等を背景に安全資産需要が高まり、円にとって支援材料となる可能性があると考えます。